以太坊在经历了周日剧烈波动后重回 3150 美元关口，交易员们对后续走势看法不一。一些分析师警告称，以太坊近期的反弹只是下跌趋势恢复前的短暂喘息，而另一些分析师则认为，当前价位可能预示着一轮上涨行情即将到来。
币安最新数据显示，以太坊目前正进入一个微妙的阶段。价格动能明显减弱，但尽管价格已从 3900 美元区域回落，未平仓合约量仍然相对较高。这种脱节现象凸显了期货市场行为的重大转变：交易者们仍在持有仓位，但并未积极加仓。
30天未平仓合约Z值目前为0.50，表明未平仓合约量略高于其30天平均值——完全在正常范围内。挥发性与以往的回调中未平仓合约在抛售潮期间激增的情况不同，目前的读数既没有显示出过度杠杆积累，也没有显示出恐慌性平仓。
这种不寻常的组合——动能减弱而未平仓合约量保持稳定——凸显了市场正处于转型期。以太坊是会重拾下跌趋势还是开始复苏，将取决于未来几天现货和期货市场动能恢复的速度。
据阿拉伯链报道报告加密量化数据显示，以太坊66.1亿美元的未平仓合约表明，尽管价格从3900美元暴跌至3200美元以下，交易者仍持有相当一部分仓位。这种价格下跌但未平仓合约稳定的背离现象，是市场重新定位阶段的典型特征，此时交易者会减少交易活动，但不会完全退出市场。
相关指标也印证了这一观点：30日平均未平仓合约规模为64.4亿美元，30日标准未平仓合约规模为3.29亿美元，表明当前波动仍在正常波动范围内。没有迹象表明出现大规模建仓或清算压力。
币安以太坊未平仓合约 Z 值 | 来源：CryptoQuant
Z-Score 为 0.50，未平仓合约量的温和增长并不意味着空头杠杆过高。相反，这表明交易者仍在积极参与市场，并在价格下跌时有选择地建立新的仓位。这种参与度至关重要：它表明衍生品市场活跃但尚未过热。
以太坊价格疲软，未能守住前期高点，动能逐渐减弱，目前市场正处于拐点。如果大额交易者主要持有空头头寸，稳定的未平仓合约量可能支撑下行压力持续。然而，如果多头头寸占主导地位，这种稳定性也可能为动能恢复后的反弹奠定基础。
以太坊在经历了数周的剧烈波动后，正试图在 3150 美元至 3160 美元区间内企稳。图表显示，以太坊价格从 2750 美元附近的局部低点反弹，形成短期上涨结构。然而，上涨动能依然脆弱。50 日均线继续向下倾斜，且远高于当前价格走势，进一步强化了整体下跌趋势。在以太坊价格突破并收于该均线上方之前，其上涨尝试很可能遭遇阻力。
ETH 在关键价位附近盘整 | 来源：TradingView上的ETHUSDT图表
100日均线也在下行，并向3350美元至3400美元区域收窄——该区域可能成为任何上涨行情延续的下一个主要阻力位。与此同时，200日均线保持平稳，但略高于价格，在3250美元至3300美元附近形成另一道阻力。这组阻力位表明，尽管近期有所反弹，以太坊仍在回调结构中运行。
与 11 月份的抛售高峰相比，成交量已明显回落。这表明，反弹可能更多是由抛售压力减弱而非强劲的现货需求驱动。如果成交量持续疲软，以太坊可能难以积聚足够的动能以实现持续复苏。
题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。
