以太坊又获得了机构投资者的认可——不是通过简单的现货产品，而是通过一种旨在将网络质押机制转化为打包投资工具的结构。
全球最大的资产管理公司贝莱德已要求美国监管机构……授权设立一个名为ETHB的基金该产品旨在像以太坊追踪器一样运行，同时在后台默默赚取奖励。
要点总结交易所交易基金
ETF.质押是指积极参与基于权益证明（PoS）区块链上的交易验证（类似于挖矿）。持有特定加密货币达到最低余额要求的用户可以验证交易并获得奖励。这些奖励由网络设定，然后发送到用户的钱包。
“>抵押无技术风险的暴露。该信托基金并非购买以太坊后闲置，而是计划将其大部分持仓（可能高达90%）投入以太坊的权益证明（PoS）系统。这意味着ETF中的以太坊可能会被锁定以帮助保障网络安全，并作为回报产生收益，类似于分红。
贝莱德不会自行运营验证节点。这项工作由受监管的第三方机构承担，其中 Coinbase Custody 被选为资产保管方，Anchorage Digital 则作为备用方案。这使得贝莱德既能规避技术风险，又能获得网络奖励。
机构投资者越来越倾向于将以太坊视为一种收益型资产。像Bitmine这样的公司即使在市场低迷时期也持续增持ETH，押注于质押奖励而非短期市场情绪。贝莱德似乎正在为那些希望获得类似收益逻辑，但又不想接触加密钱包、避免支付罚款或排队等待验证的投资者设计一种投资工具。
在审阅了该文件后，彭博分析师 Eric Balchunas 表示，该基金是更广泛的加密货币工具包中的另一部分——将比特币敞口与以太坊收益结合在一个金融框架下。
ETHB 的运作方式更像是信托而非交易账户。份额代表底层 ETH 池的一部分，只有授权的市场参与者才能批量创建或赎回份额。其他所有人则像买卖其他 ETF 一样在纳斯达克买卖份额，而无需接触底层代币。
该文件明确指出，质押奖励并非有保障——延迟、验证器问题或提现瓶颈都可能影响收益。贝莱德还指出，在网络压力较大时，它可以减少其质押份额以保障安全。流动性
能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。
流动性.在支持者看来，该提案标志着以太坊已经跨越了另一个心理门槛：它不再仅仅被视为一种投机性商品，而是被视为一种能够在传统市场中产生收益的金融工具。
如果美国证券交易委员会批准，ETHB可能会给养老基金、银行和资产管理公司带来……入口匝道
入口平台是指使用户能够购买加密资产或进入加密货币市场的平台。 入口匝道无需加密基础设施即可获得质押奖励——这可能会扩大以太坊在机构投资组合中的作用。
