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2025年4月以来，加密货币市场在波动的迷雾中寻找新的方向，比特币价格从7.8万回弹至9.4万美元左右，宽幅震荡。市场情绪分裂：部分投资者视此为下一轮牛市前的“蓄势期”，而另一些人担忧2024年从11万美元高点的回调标志着反弹动能的终结。短期噪音——如ETF资金流动、监管风向、KOL言论——频频占据头条，但真正驱动比特币中期趋势的，是全球宏观流动性，尤其是全球M2货币供应量的变化。最新数据显示，全球M2已攀升至108万亿美元，预计未来数季度将进一步膨胀至127万亿美元。这股流动性浪潮，能否为比特币带来结构性反弹？
